日期：2021年6月15日 下午7:36作者：慧澤李 編輯：lala
又出手了！贛鋒鋰業這次瞄準了馬里共和國的鋰礦，通過豪擲1.3億美元，將荷蘭SPV公司50%股權收入囊中，獲得旗下馬里共和國鋰輝石礦項目的包銷權。
這家荷蘭公司是澳洲上市公司Firefinch的全資子公司，Firefinch主營業務為在馬里開發金礦及鋰礦等礦產，通過其全資子公司Goulamina Holdings持有Timbuktu Resources 100%的股權和LMSA 100%的股權。
本次投資完成後，贛鋒鋰業將獲得Goulamina項目一期年產能約45.5萬噸鋰輝石精礦50%的包銷權。
若公司直接提供財務資助或協助LMSA獲得第三方銀行或其他金融機構提供的債務資金，則可以獲得項目一期剩餘50%產能的包銷權。
01 一切都是為了鋰
美國地質調查局2018年報告顯示，全球鋰資源量超過5300萬噸，其中阿根廷佔有980萬噸、玻利維亞佔有900萬噸、智利佔有840萬噸、中國佔有700萬噸、美國佔有680萬噸、澳大利亞佔有500萬噸。
目前中國已探明的鋰資源（金屬當量）儲量為540萬噸，其中鹽湖資源約佔全國總儲量的70%，礦石資源約佔30%。儘管近期鹽湖提鋰技術取得進展，但仍然面臨成本較高，提純難度大、產量低等的難題。
國内鹽湖讓人望而卻步，大部分鋰材料廠商紛紛把目光投向海外，選擇了黏土提鋰與礦石提鋰。
這並非是贛鋒鋰業第一次「出海尋鋰」了，就在2021年的5月份，贛鋒鋰業就完成對海外公司Bacanora的增資，交易金額不超過1.9億英鎊，交易完成後，贛鋒持有Bacanora17.41%股權增加至28.88%。
Bacanora公司成立於2018年，在英國倫敦證券交易所AIM板塊上市，旗下的主要資產為位於墨西哥的鋰黏土Sonora項目。Sonora項目是位於墨西哥的鋰黏土提鋰項目，是目前全球最大的鋰資源項目之一，該項目總鋰資源量為約合880萬噸碳酸鋰當量。預計一期項目投產後的年化氫氧化鋰產能為2萬噸。
贛鋒鋰業的尋鋰之路遠不止此，時間追溯到2012 年 11 月 20 日，子公司贛鋒國際與加拿大國際鋰業股份有限公司簽訂了《愛爾蘭 Blackstair 鋰礦項目權益協議書》，獲取了國際鋰業公司在愛爾蘭 Blackstair 鋰礦項目不低於 51%權益 。
愛爾蘭 Blackstair 鋰礦項目位於都柏林以南 80 公里處的愛爾蘭倫斯特 鋰偉晶岩礦石帶，此偉晶石帶延展超過 50 公里範圍，目前在 292 平方公里範 圍内擁有八個勘探許可證。該項目上世紀 70 年代曾做過小規模勘探，發現有 19 個鋰的礦床，目前仍在勘探中。
2016年，贛鋒國際開啓了收購澳大利亞RIM公司的旅程，到了2019年3月，贛鋒國際完成收購動作，最終持有RIM 50%的股權，李良彬在RIM擔任董事。
這個RIM擁有Mt Marion鋰輝石礦項目100%股權。數據顯示，MtMarion鋰礦項目含有675萬噸的氧化鋰，該項目已於2017年2月正式投產，贛鋒國際和MtMarion簽署了長期包銷協議，2016年-2019年，贛鋒鋰業將參照市場價，承銷鋰礦項目所產全部氧化鋰含量為6%以上鋰輝石精礦。
2019年3月，贛鋒國際投資5000萬澳元認購Pilbara定向增發的7763.4萬股。交易完成後，贛鋒國際持有Pilbara公司8.37%的股權，成為Pilbara公司的單一第一大股東，獲得了鋰輝石精礦包銷權。
根據協議，Pilbara在二期項目建設投產後，將會向贛鋒提供最高不超過15萬噸的二期擴產鋰精礦。若贛鋒為Pilbara三期項目擴產提供不少於2000萬美元的預付款，則Pilbara在三期項目建設投產後，將會向贛鋒提供最高不超過5萬噸鋰產品當量的三期擴產鋰精礦。
2017年1月，贛鋒國際以自有資金以每股 0.85 加元的價格認購 Lithium Americas Corp.（「美洲鋰業」）7500 萬股的新增股份，交易金額為 4900 萬美元，本次交易完成後，贛鋒國際持有美洲鋰業 19.9%的股權，並提供總額不超1.25 億美元的開發貸款。
美洲鋰業的核心資產為阿根廷Jujuy 省的Cauchari 鹽湖項目和美國内華達的黏土提鋰項目。
回顧完歷史，贛鋒的全球誇張之路似乎從未停歇過，鋰資源緊張，不敢慢半拍，每一筆的收購都花費巨額資金，錢從哪里來？
02 股東部分股份解除質押
除了少一部分自有資金外，贛鋒鋰業擴張之路還是依賴著外部的資金，創始人長期通過股權質押獲得外部資金，財務槓桿用的是順風順水。
2021年6月14日 ，贛鋒鋰業發佈了關於股東股份解除質押的公告，該次解除質押的股份有兩筆，一筆225萬股，質押日期為2018-11-9至2021-6-10；另一筆為174萬股，質押日期為2019-1-14至2021-6-10，這兩筆質押都是出自公司創始人李良彬，質權人均是江西國資創業投資管理有限公司。
解除質押後，李良彬及其一致行動人依然在外還有質押的股份，累計質押股數為6156萬股，佔其持有股份比例21.24%，佔公司總股本比例4.43%。
股份質押解除，說明了贛鋒鋰業公司現階段的現金流充盈，過往的債務問題在逐漸冰釋，也間接說明了當初的債權人是認可贛鋒鋰業的股票價值的，不然不會冒險接盤。
股票質押是上市公司經常使用的融資手段，尤其是在資本環節惡劣、企業經營不佳的情況下，一些大股東就會偏向選擇這種融資方式，如果到期還不上，質押的股票就會賣給銀行或是信託，等於股東間接減持變現。
但對一些經營不佳的上市公司來說，股票質押去融資則是危險至極，有可能引火上身，一般股票質押的雙方都會約定，如果股票價格下跌觸及質押平倉線，質押機構會強制抛售質押的股票，進一步造成股價崩盤。
對一些經營穩健的上市公司來說，股票質押去融資則是比較高效且融資成本低的方式，最起碼自家的股票能夠質押得出去，也是實力的象徵。
這些年贛鋒鋰業股票質押融資後的錢大部分還是用在兩個方面，一個是產能的佈局，一個是上遊鋰資源的佈局。
由於不斷的跑馬圈地，贛鋒鋰業才能在競爭對手隊伍中脫穎而出，在國内上市公司中鋰資源的儲量奪得桂冠，如下圖所示：
值得一提的是，雖然贛鋒鋰業與寧德時代是屬於上下遊關係，但寧德時代的鋰資源的儲量是不如贛鋒鋰業的，寧德時代最近幾年也在為「鋰」鋪路，為鋰發愁，未來避免被鋰資源卡脖子，寧德時代還推出了鈉電池。
不僅如此，二者在業務上也沒有建立直接的合作關係，但是贛鋒鋰業卻與另一家鋰電池巨頭LG化學建立了長期的合作關係。
是不是贛鋒鋰業沒打進寧德時代的供應鏈陣營，還是說二者通過正極材料廠商間接的合作了，這就不得而知了。
作者 慧澤李
