廣發證券：當前A股仍處於健康的信用收縮階段 市場整體偏震蕩

廣發證券發佈報告，全球通脹預期升溫是否能延續是接下來大類資產輪動的核心矛盾。今年以來A股總量超預期的是企業盈利(PPI驅動)和銀行間流動性，結構超預期的是微觀結構調整和供需缺口。對應A股市場表現小盤價值股>小盤成長>大盤成長>大盤價值，上中遊材料跑赢。當前A股仍處於健康的信用收縮階段，在估值風險有所釋放且企業盈利保持韌性的階段，市場整體偏震蕩。