日期：2021年6月9日 下午3:42
華創證券發佈報告指，財政部聯合自然資源部、稅務總局、人民銀行聯合發文土地出讓金等四項非稅收入劃轉稅務部門徵收，2022年全國實施。該行認為，土地出讓金徵收主體調整，分配和使用權仍在地方政府，土地財政邏輯未變。考慮到地方稅務部門受當地政府和上級稅務單位雙重領導、稅務部門催繳效率更高，以及計徵、繳款等明細信息將實現多部門實時共享，中央對土地出讓金的掌控力度變強。同時，在徵收透明度提升下，地方政府過去在徵收過程中慣用的土地款減免、土地收入擔保入股、虛增土地收入、土地款返還等行為受到更大的限制。
對於房企來說，尤其是三四線佈局房企，未來拖欠、緩繳土地出讓金的現象將得到一定程度控制。通過本次土地款徵收權調整，中央增強了地方土地款收支明細的掌控，是繼集中供地政策之後，對地方政府管控升級，屬於供給端調控的進一步深化，長遠來看，有利於全國土地市場的統籌安排，優化供給結構。
華創持續看好房地產行業發展潛力，三條紅線、貸款集中度管理和集中供地新規綜合推動行業加速邁入運營驅動時代，料將推動行業門檻提升、並減少内耗，利於行業集中度提升、盈利能力改善，而由槓桿主導過渡至運營主導，也料將減少周期波動、助力行業健康持續發展。目前房地產處於估值和倉位的歷史雙底部，優質房企價值重估空間巨大。華創重申房地產板塊推薦評級。
